Compagnie aeree quotate in borsa in cui investire

L'industria delle compagnie aeree è composta da aziende che offrono una varietà di servizi di trasporto aereo e di viaggio per consumatori e merci. I servizi includono il trasporto aereo, il leasing di aerei, la prenotazione di hotel, il noleggio di auto e i servizi di gestione dei viaggi. Quali sono le principali compagnie aeree quotate in borsa?

Ecco una tabella riassuntiva:

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Alcuni grandi nomi dell'industria aerea includono Southwest Airlines Co. (LUV), Delta Air Lines Inc. (DAL), e United Airlines Holdings Inc. (UAL). Le restrizioni di viaggio, comprese le severe regole di allontanamento sociale, messe in atto in risposta alla pandemia COVID-19, hanno portato a un crollo della domanda di viaggi aerei e hanno avuto un forte impatto sull'industria delle compagnie aeree. Il lancio del vaccino e l'allentamento delle restrizioni l'anno scorso hanno contribuito a sostenere una ripresa dei viaggi e dell'industria aerea. Tuttavia, le varianti del coronavirus, tra cui la variante Delta e la più recente variante Omicron, hanno ostacolato la ripresa.

In questa immagine (fonte:Statista) si può comprendere quanto indicato in merito alla ripresa dei ricavi legati al settore dei viaggi:

Le compagnie aeree sono una parte importante dell'economia, ma le loro azioni sono state spesso un pessimo investimento. I prezzi delle azioni delle compagnie aeree si muovono con i cicli economici, e le flessioni passate hanno causato fallimenti e bancarotte.

Previsioni per le compagnie aeree quotate

Con il lento ritiro della pandemia, i voli d'affari e internazionali - le parti più lucrative del business - dovrebbero tornare. Tuttavia, l'International Air Transport Association, l'organizzazione commerciale dell'industria aerea, ha detto che un pieno recupero potrebbe non avvenire fino al 2024, creando molta incertezza.

Non poche aziende come Deutsche Lufthansa sono sopravvissute solo grazie ai salvataggi e ai prestiti del governo. Dai minimi della primavera dello scorso anno, è iniziata una forte ripresa dei prezzi, ma la maggior parte delle azioni delle compagnie aeree non è ancora tornata al livello pre-crisi. Lo si può notare da questa infografica. (fonte: Statista)Grazie al successo della campagna di vaccinazione, la situazione si sta attenuando in tutto il mondo, nonostante mutazioni come le varianti delta e omicron. Ciò alimenta le speranze anche nel settore dell'aviazione per un continuo ritorno alle operazioni di volo normalizzate, soprattutto nel corso dell'anno 2022. Perché dopo due anni con vacanze e opportunità di viaggio fortemente limitate, molte persone desiderano ardentemente destinazioni lontane, palme, spiagge e di nuovo il mare.

Il ritorno alla normalità sarà molto più ritardato per le compagnie aeree. Gli RPK globali, una metrica del settore, non dovrebbero raggiungere i livelli pre-pandemia fino al 2024.

Anche le azioni degli addetti ai lavori sembrano corrispondere a questo sentimento negativo. Warren Buffett, una volta uno strenuo sostenitore delle compagnie aeree, ha deciso di ritirarsi durante la pandemia - scaricando la sua intera posizione.

I dirigenti delle compagnie aeree statunitensi hanno venduto collettivamente le loro partecipazioni in modo molto più aggressivo che negli ultimi anni. C'è anche un significativo shorting dei titoli delle compagnie aeree. Con un interesse allo scoperto dell'11,6%, American Airlines è il titolo più pesantemente shortato.

Azioni di compagnie aeree interessanti

Le azioni delle compagnie aeree al momento sono tra alcune delle azioni sottovalutate dagli investitori. Vediamone alcune.

Delta Air Lines

Questa compagnia aerea è la forza trainante di molte delle recenti innovazioni nel settore. Delta, con sede ad Atlanta, ha dato il via a una serie di consolidamenti che hanno contribuito a stabilizzare il business quando ha acquisito Northwest Airlines nel 2008, e ha rinnovato i prezzi per competere meglio con i low cost. Delta Airlines ha persino acquistato una raffineria di petrolio per garantire il suo accesso alle forniture di carburante per jet.

Vedi il grafico delle quotazioni di Delta Airlines:

Dopo la pandemia, Delta ha un bilancio stabile e relazioni sindacali relativamente forti, il che la rende una buona scelta per essere tra i primi vettori internazionali a recuperare completamente. Con sede nell'aeroporto più trafficato del mondo, la compagnia di Atlanta trasporta più di 170 milioni di passeggeri ogni anno con collegamenti verso circa 321 destinazioni nel mondo.

United Airlines

United Airlines ha grandi operazioni di catering per la Silicon Valley e il settore energetico degli Stati Uniti, così come una rete massiccia in tutta l'Asia. La natura altamente ciclica di questi mercati fa si che i risultati di United possano oscillare con la tecnologia o l'energia.

Vedi le quotazioni in tempo reale di United Airlines:

United, che ha sede a Chicago, è stata storicamente un'azienda forte grazie alla sua grande presenza nei mercati chiave del business e la sua capacità di offrire connessioni senza rivali ai viaggiatori aziendali. Quel vantaggio è scemato durante la pandemia, ma la rete e le infrastrutture sono ancora un vantaggio chiave di United.

La pandemia COVID-19 ha portato molti disturbi all'industria dell'aviazione. Ritardi e cancellazioni di voli sono stati una parte regolare del rituale dei viaggiatori nell'ultimo anno. Nonostante tutti gli inconvenienti, i passeggeri aerei americani sembrano essere soddisfatti del modo in cui le compagnie aeree hanno gestito la situazione. Nel 2021, l'indice di soddisfazione dei clienti per le compagnie aeree negli Stati Uniti ha raggiunto il valore più alto dalla sua creazione nel 1994. Anche la United Airlines ha registrato punteggi record di soddisfazione dei clienti negli Stati Uniti dall'inizio della pandemia. La rimozione delle tasse di cancellazione o cambiamento, i voli più vuoti e gli equipaggi di volo ben preparati potrebbero essere stati la causa di tale aumento.

American Airlines

American Airlines è un marchio classico sotto una nuova gestione e sta assumendo una mentalità più da low cost dalla sua fusione del 2015 con US Airways. La compagnia aerea con sede a Fort Worth gestisce una rete massiccia e gode di forti legami con importanti partner europei. Tuttavia, essendo la compagnia aerea con i debiti più alti e una rete di rotte ottimizzata per i viaggi internazionali, American potrebbe trovare più difficile scrollarsi di dosso i problemi legati alla pandemia.

Vedi il grafico delle quotazioni di American Airlines:

I funzionari dell'azienda hanno detto in una recente chiamata di guadagno che la compagnia aerea sta anche cercando attivamente di creare partnership come il suo accordo con JetBlue Airways (NASDAQ:JBLU) per offrire un servizio aggiuntivo al nord-est degli Stati Uniti.

Norwegian Air Shuttle

Molte compagnie aeree hanno dovuto temere per la loro esistenza a causa della crisi del Coronavirus. La compagnia aerea low cost norvegese Norwegian Air , che era già fortemente indebitata prima della pandemia , ha dovuto presentare domanda di protezione dal fallimento per un certo numero di filiali nel 2020. Il governo norvegese ha interrotto la concessione di ulteriori aiuti finanziari dopo un prestito di 3 miliardi di corone norvegesi (circa 280 milioni di EUR). Dopo anni di espansione, la Norwegian Air aveva accumulato miliardi di debiti ed è stata duramente colpita dalla crisi del Corona. La quota Norwegian Air hanno perso fino al 99% del loro valore.

Nel frattempo, tuttavia, si è conclusa positivamente la procedura concorsuale delle società controllate. A causa della ristrutturazione e dell'emissione di nuove azioni norvegesi, il debito è stato ridotto di oltre 6 miliardi di EUR a circa 1,7 miliardi di EUR. Tuttavia, i severi tagli hanno anche significato che la flotta è stata ridotta di un terzo da 156 velivoli a soli 51 velivoli. Dal nostro punto di vista, il titolo Norwegian Air Shuttle, che ha raggiunto il livello di penny stock a metà del 2021, è altamente speculativo nonostante la ristrutturazione e dovrebbe essere riservato ai giocatori d'azzardo.

Lufthansa

Più di un anno fa, nell'ambito di un'operazione di salvataggio, il governo federale è diventato uno dei principali azionisti con una partecipazione del 20% in Lufthansa , a 2,56 EUR per azione. Inoltre, la compagnia aerea tedesca ha ricevuto dallo Stato anche partecipazioni tacite fino a 9 miliardi di EUR, di cui, tuttavia, solo circa 4 miliardi di EUR alla fine sono stati prelevati. Senza l'aiuto finanziario, il gruppo aeronautico, che ha tagliato circa 30.000 posti di lavoro durante la crisi, avrebbe dovuto dichiarare bancarotta nell'estate del 2020, secondo il presidente del consiglio di sorveglianza Karl-Ludwig Kley.

All'inizio di agosto 2021, Berlino ha annunciato che avrebbe venduto un quarto del blocco di azioni. Il governo federale realizza un discreto profitto, perché il titolo Lufthansa è stato recentemente quotato tra 9 e 10 euro. La parte in vendita è attualmente vicina al valore del pacchetto totale originale. L'annuncio della vendita ha intanto pesato sul prezzo del titolo Lufthansa. Il titolo Lufthansa è ora ben lontano dal precedente massimo dell'anno di marzo di 12,95 EUR. La lenta ripresa del settore dei viaggi aerei durante la crisi di coronavirus ha recentemente reso le cose più difficili per l'azienda.

IAG

Anche l' International Airline Group (IAG) , proprietario di British Airways, Iberia, Aer Lingus e Air Europa , come molte altre azioni di compagnie aeree, è andato in tilt nella pandemia della corona. Le entrate di IAG sono diminuite del 69% nel 2020 a 7,8 miliardi di dollari, registrando una perdita sbalorditiva di 6,9 miliardi di euro.

L'International Airline Group è stato in grado di stabilizzarsi solo attraverso aumenti di capitale e misure di ristrutturazione come tagli di posti di lavoro e pensionamento degli aerei. A seguito dei prestiti contratti, l'equity ratio è sceso a una cifra, per cui gli investitori dovrebbero continuare a esercitare la massima cautela con il titolo IAG.

Piattaforme per investire in azioni di compagnie aeree

Ricordiamo che potete investire nelle azioni delle principali compagnie aeree con piattaforme per comprare azioni regolamentate come quelle nella tabella sottostante:

I migliori ETF sulle compagnie aeree

I titoli delle compagnie aeree, rappresentati dall'U.S. Global Jets ETF (JETS), un ETF di compagnie aeree, hanno sottoperformato il mercato. Il JETS ha fornito un rendimento totale del -7,1% negli ultimi 12 mesi, al di sotto del 30,9% del rendimento totale dell'indice Russell 1000.

Gli ETF delle compagnie aeree sono ovviamente disponibili anche per coloro che desiderano investire nel settore dell'aviazione senza correre il rischio dei singoli titoli. Tuttavia, la maggior parte di essi non sono puri ETF delle compagnie aeree, ma si concentrano sul mercato dei viaggi e del tempo libero. Esempi sono l' ETF iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure ( ISIN : DE000A0H08S0 - Simbolo: EXV9 - Valuta: EUR) o il Lyxor STOXX Europe 600 Travel & Leisure ETF (ISIN: LU1834988781 - Simbolo: LTVL - Valuta: EUR), entrambi con Focus sull'industria europea dei viaggi e del tempo libero.

Leggi quali sono le migliori azioni di aziende farmaceutiche.

Relazione tra e-commerce e compagnie aeree

L'e-commerce è stato uno dei settori che ha prosperato durante la pandemia e ha guidato le entrate nel trasporto aereo di merci. Secondo lo studio di monitoraggio dell'e-commerce della IATA pubblicato nel giugno 2021, il cargo aereo ha rappresentato dal 30% al 35% delle entrate delle compagnie aeree nel 2020. Questo ha portato al rimbalzo del cargo aereo sopra i livelli del 2019, che dovrebbe continuare nel 2022. Alcune delle più grandi compagnie di cargo aereo includono Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG), Alaska Air Group, Inc. (NYSE:ALK), e Cargojet Inc. (OTC:CGJTF).

La presenza di agenzie di viaggio digitali come Expedia Group, Inc. (NASDAQ:EXPE) è stato una significativa fonte di entrate che ha aiutato alcune compagnie aeree a sopravvivere alla pandemia. La piattaforma di viaggi online con sede a Seattle offre una tecnologia di modelli chiamata Expedia Partner Solutions (EPS), che permette alle compagnie aeree di unire ulteriori componenti di viaggio sul loro sito web. Alla fine del secondo trimestre del 2021, il segmento B2B di Expedia Group, Inc. ha visto un aumento del 348% su base annua delle entrate a 305 milioni di dollari, da 68 milioni di dollari nel Q2 2020. Più in generale, le entrate del secondo trimestre della compagnia di viaggi online sono arrivate a 2,11 miliardi di dollari, in aumento del 273% rispetto all'anno precedente, e hanno battuto le stime delle entrate di 128 milioni di dollari. Le entrate aeree hanno rappresentato il 4% delle entrate complessive nel secondo trimestre.

Il mercato delle compagnie aeree quotate

Il consolidamento del settore, tuttavia, ha creato un piccolo gruppo di concorrenti che stanno usando più efficacemente la tecnologia per gestire gli orari e fissare le tariffe. Oggi, quattro compagnie aeree controllano circa l'80% del mercato statunitense.

La pandemia COVID-19 ha temporaneamente causato un calo dei ricavi delle compagnie aeree e dei prezzi delle azioni. Ma i vaccini hanno fatto sì che la gente viaggiasse di nuovo, e le azioni delle compagnie aeree hanno riguadagnato quota grazie all'aumento del numero di passeggeri quest'anno.

Dato che la gente inizia a viaggiare di più, questo ha creato una nuova serie di sfide per le compagnie aeree che hanno ridotto il personale durante la crisi e ora stanno lottando per averne uno adeguato per gestire i voli aggiuntivi. Aggiungete un costo del lavoro più alto, e il ritorno a un bilancio pre-COVID è una lotta.

Come valutare una compagnia aerea

Gli investitori dovrebbero capire diversi termini specifici relativi alle compagnie aeree prima di acquistare qualsiasi azione.

RASM

Abbreviazione di revenue per available seat-mile, RASM è una misura della redditività della compagnia aerea. Il RASM è importante perché tutti i voli hanno strutture tariffarie e di costo diverse a seconda di molte variabili, tra cui la distanza di volo e il tipo di aereo. Guardare semplicemente le entrate o le spese totali non vi darà il quadro completo.

Il RASM di una compagnia aerea aiuta a indicare se sta vendendo biglietti a qualsiasi prezzo solo per riempire i posti o se ha abbastanza potere di determinazione dei prezzi per vendere posti per il profitto. Due diverse compagnie aeree potrebbero entrambe avere aerei pieni, ma, come investitore, vuoi concentrarti su quella in grado di farlo con forti margini.

CASM

Abbreviazione di costs per available seat mile, CASM è il costo totale di una compagnia aerea diviso per il numero di posti disponibili, poi moltiplicato per le miglia volate. Misura le spese come il RASM misura le vendite. Se Foolish Airlines ha avuto spese totali di 24 miliardi di dollari durante l'anno menzionato sopra, il suo CASM sarebbe di 0,12 dollari.

Fattore di carico

Il fattore di carico misura quanto una compagnia aerea sta riempiendo i suoi voli. Le compagnie aeree calcolano il loro fattore di carico a livello di sistema misurando quanti posti sono stati occupati per ogni miglio volato. Le maggiori compagnie aeree forniranno queste informazioni sui rilasci dei guadagni e sulle conference call.

Turbolenza del settore aereo

L'industria aerea di oggi è ferocemente competitiva, con le LCC e le ambiziose ultra LCC che sfidano la quota di mercato dei tradizionali vettori a servizio completo (full-service carriers o FSC). Le compagnie aeree sono anche vulnerabili agli "eventi", comprese le epidemie (SARs, influenza aviaria, Covid-19), atti di terrorismo e fluttuazioni del prezzo del petrolio: le spese per il carburante possono rappresentare più di un terzo della struttura dei costi di una compagnia aerea. Vale anche la pena menzionare che gli FSC sono eccessivamente sensibili ai cambiamenti del ciclo economico, in quanto le flessioni economiche influenzano la domanda di posti a sedere in classe premium. Questi operatori di lunga data hanno anche un numero di dipendenti sindacalizzati che sono pronti a intraprendere azioni industriali destabilizzanti. Inoltre, le compagnie aeree hanno poco o nessun potere contrattuale con i produttori di aerei a monte, Boeing e Airbus, che operano come un duopolio.

Crescita di Asia e Zona Pacifico

Nonostante le turbolenze, esistono cieli più tranquilli. Asia zona Pacifico, il motore di crescita più promettente del mondo, è dominato da clienti giovani e benestanti con la passione del viaggio. Inoltre, il volo è diventato un tipo di trasporto accessibile, grazie all’abbassamento del prezzo del petrolio, i miglioramenti della tecnologia e le LCC competitive che sostengono un calo delle tariffe. La natura non discrezionale della domanda, principalmente dal settore aziendale, aiuta a prevenire un atterraggio duro durante i periodi di maltempo. 

Tuttavia, anche con i recenti progressi, l'industria è ancora lontana dal funzionare al meglio. Per ottenere efficienze, le compagnie aeree devono cercare di affrontare dei nodi cruciali, tra cui:

• come lavorare in modo più efficiente con gli intermediari, come le agenzie di viaggio online e i motori di ricerca, per ridurre i costi e fornire un'esperienza personalizzata;

• come eliminare la necessità di intermediari con la tecnologia;

• come semplificare le interazioni tra compagnia aerea e cliente, che sono ancora macchinose rispetto ad altre compagnie, come ad esempio Amazon o Uber.

Mappatura dei percorsi di investimento 

In questa sezione, estraiamo alcune importanti linee di indagine dal nostro quadro di analisi settoriale che vi aiuteranno nella vostra analisi. Se pensate di investire in una compagnia aerea, considerate questi diversi fattori prima di prendere una decisione finale. I principali operatori di compagnie aeree di solito offrono diversi marchi, che possono essere suddivisi in tre gruppi: 

• i tradizionali vettori FSC; 

• i cosiddetti ibridi, che hanno strategie di business low-cost ma offrono ancora alcune caratteristiche di servizio completo;

• le LCC "pure", che portano i passeggeri dal punto A al punto B ma forniscono poco altro. 

Per questo quadro, classificheremo gli ibridi e le LCC insieme.

Per cominciare, vale la pena notare il profilo di rotta di una compagnia. Il profilo delle rotte è dominato da marchi a basso costo o da operazioni di servizio completo? Come fa la compagnia a decidere dove distribuire ciascun modello di business? Avendo stabilito il modello di business della compagnia, bisogna guardare figurativamente dentro i suoi aerei e capire come la domanda di posti reagisce ai cambiamenti di prezzo e analizzare se questo differisce in base al profilo del passeggero turistico/business. Se si vuole scavare più a fondo, bisogna valutare se la sensibilità al prezzo varia con il tipo di rotta (corto/medio/lungo raggio oppure nazionale/internazionale) e con il periodo dell'anno. A meno che la compagnia non sia di nicchia, operativa in un solo paese, molto probabilmente offrirà un mix di rotte nazionali e internazionali. Studiate quali sono le rotte e il numero di passeggeri che viaggiano per affari rispetto a quelli che viaggiano per piacere. La compagnia aerea prevede di espandere la sua rete di rotte o ha destinato delle rotte alla chiusura?

Reti e gestione della flotta 

Se i voli sono sempre tranquilli o, al contrario, costantemente al massimo della capacità dell’aereo, potrebbe indicare che la compagnia ha problemi di capacità. Bisogna esaminare quali rotte sperimentano il disallineamento più significativo tra l'offerta e la domanda. Quali servizi aggiuntivi o promozioni la compagnia aerea offre per aumentare il fattore di carico? Questi hanno un impatto sui costi? Non molto tempo fa, il tempo trascorso in un aeroporto era una parte ragionevolmente piacevole dell'esperienza di volo. Ora quel tempo spesso sembra un test di resistenza. Le compagnie aeree hanno ancora bisogno di aeroporti, ma come fanno a decidere quali usare? Occorre identificare se gli aeroporti che una compagnia aerea usa sono situati in posizione centrale o a molti chilometri dalla dalla destinazione effettiva. Infine, guarda le fasce orarie e, dove possibile, i numeri dei gate - queste informazioni possono essere abbastanza rivelatrici. Gli aerei vecchi rendono nervosi i passeggeri e gli investitori. Studia la composizione della flotta di una compagnia e determina la sua età media. Si allinea con il profilo di rotta dell'operatore (ad esempio, aerei più grandi per rotte a lungo raggio/aerei più piccoli per viaggi più brevi)?

Concorrenza

Le rotte chiave, come Singapore/Hong Kong, una volta erano di pochi vettori FSC selezionati. Fortunatamente, questo accordo è stato interrotto dalle LCC, che hanno introdotto la concorrenza e strutture tariffarie ragionevoli. Prendetevi il tempo per guardare il numero di vettori sulle rotte chiave di una compagnia e determinare come si evolverà il mercato e l'impatto che l'evoluzione può avere sulla domanda e sui prezzi. Tra le metriche quantitative chiave da monitorare, accertarsi delle capacità di crescita della compagnia, misurata in chilometri di posti disponibili (ASK). Allo stesso tempo, valutare le aspettative di entrate per unità, note anche come entrate passeggeri-chilometro (RPK).

Tecnologia, Efficienza, Taglio dei costi

Prima abbiamo menzionato la mentalità statalista prevalente tra le compagnie aeree, che può influenzare gli atteggiamenti verso la tecnologia. Si consideri quanto bene un operatore stia abbracciando il cambiamento. Per esempio, la compagnia aerea offre check-in via web/mobile, per poi proseguire con strutture automatizzate per la consegna dei bagagli? Che dire dell'uso di robot nella nella gestione dei bagagli, nel carico, nei rifornimenti, nella pulizia?

L'ambiente ed il cambiamento climatico

Fino ad ora, l'industria delle compagnie aeree ha evitato un intenso esame ambientale, ma questo non significa che non si debbano esaminare i piani di una compagnia per ridurre le emissioni e diventare più efficiente nel consumo di carburante. Scopri se la compagnia monitora la qualità dell'aria della cabina dei suoi voli passeggeri. Un'altra linea di indagine potrebbe riguardare i regolamenti sul rumore prodotto dagli aerei della compagnia durante decollo e l'atterraggio.

Conclusione

Le compagnie aeree grandi e affermate che hanno superato la crisi finanziariamente abbastanza bene dovrebbero avere le migliori prospettive di beneficiare del previsto boom dei viaggi aerei post-COVID-19. Come sottolineato più volte, non bisogna ignorare i rischi e le incertezze . Le battute d'arresto nel contenimento della pandemia di COVID-19, ad esempio a causa di nuove mutazioni altamente resistenti ai vaccini , potrebbero causare considerevoli rallentamenti alle compagnie aeree e mettere nuovamente sotto pressione i prezzi delle loro azioni. A motivo di ciò il fabbisogno di capitale potrebbe diventare un serio problema per molte compagnie aeree.

D'altra parte, non bisogna necessariamente aspettare che l'aria sia "corona-clean" con un investimento speculativo. Perché nel momento in cui il virus non ha più un ruolo importante, è quasi troppo tardi per ottenere profitti decenti. Le azioni delle compagnie aeree probabilmente avranno già ampiamente prezzato nello scenario positivo. Chiunque voglia investire nelle compagnie aeree dovrebbe quindi soppesare consapevolmente i rischi e mantenere le dimensioni delle posizioni relativamente gestibili. In caso di successo, gli investitori pazienti potrebbero aspettarsi buoni profitti. Con le migliori piattaforme di trading online è possibile investire nelle azioni di compagnie aeree.

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FAQ

Le azioni di compagnie aeree sono da comprare adesso?

In linea di massima i titoli delle compagnie aeree non sono probabilmente un buon acquisto in questo momento. Gli investitori che non vogliono perdersi il recupero dei prezzi di queste azioni dovrebbero attendere l'ingresso in zone di acquisto.